您的位置: 乌海信息港 > 教育

五粮液高端酒毛利率下滑

发布时间:2019-04-08 13:47:05

五粮液:高端酒毛利率下滑

进入[五粮液吧],看看大家都在谈论什么>>>

五粮液2008年主营业务收入79.33亿元,同比增长8.25%;净利润18.30亿元,同比增长24.23%,每股收益0.477元,同比增长23.26%。公司拟每10股派现金0.50元。事迹基本符合预期。

高价酒毛利率下滑

2008年公司共销售五粮液系列酒7.58万吨,同比减少22.5%,而行业同期销量增长了15%。销量下落为公司紧缩低价位酒产品销量策略而至。

国信证券黄茂指出,公司去年销售五粮液酒近1万吨,同比下降约15%,其中五粮液酒的出口量下落了50%以上,通过团体内销的五粮液销量下降估计约为10%,未通过集团销售的小品种五粮液和其他酒销售收入增长了89%。

年报显示,2008年,五粮液高价位酒毛利率为66.73%,同比减少5个百分点;中低价位酒毛利率16.65%,同比仅增长0.16个百分点;酒类产品毛利率54.69%,同比增长0.28个百分点。

兴业证券徐静欢指出,报告期内公司高价位酒、中低价位酒和酒类产品毛利率较2008年中期分别下落了6.8、1.56和4.46个百分点。“去年8月上市公司对进出口公司52度五粮液上调了30元出厂价,高价位酒的毛利率较上半年下落6.8个百分点,对此我们表示质疑。”

黄茂分析,公司毛利率下滑的缘由或是由于原材料价格大幅上涨,同时公司职工工资水平和采购成本在下半年有显著提高。去年吨酒所包含的食粮本钱和包装物本钱分别是2006年的3.5倍和2.2倍,而员工工资等固定本钱开支则占到了公司总成本的33%。

金融危机导致全球经济放缓,业内也担忧后市白酒的消费。中金公司分析师袁霏阳表示,高价位白酒节后经营风险主要来自消费需求,而非经销商存货压力,近期企业销售表现只能用差强人意来形容。

注入资产增厚事迹

2月16日,五粮液与普什团体、环球团体以及普什模具签订了正式的《附生效条件的资产购买协议》,拟收购资产的净资产评估值合计为38.18亿元。预计2009年上半年完成此次收购。

业内人士表示,该部分资产的收购进度低于市场先前预期,不过,公司账面现金59亿元,完全有能力支付此次现金收购。

本次收购将增厚今年事迹。国泰君安胡春霞指出,资产注入将带来事迹增长,预计五粮液EPS将到达0.7元。

但是,业内更加关注的是五粮液同集团进出口有限公司的定价问题。五粮液2008年3季报中曾提出,将与五粮液进出口公司重新约定销售酒类产品的价格。

有人士表示,由于公司未作任何许诺,无法预测与进出口公司的关联交易价格将会如何调剂,估计未来该关联交易还会长期存在,但也有一定改善迹象。

徐静欢指出,公司未来事迹增长主要来自缩小上市公司与进出口公司之间酒类产品的价差,如果提价幅度为元/瓶,这样将增厚公司EPS0..16元。

胃肠胀气的药有哪些
整肠生刚出生的小孩能吃吗
胃动力不足的治疗方法
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的