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环保股迎四大利好或卷土重来附股

发布时间:2019-06-13 22:43:59

环保股迎四大利好 或卷土重来(附股)

SMM讯:调整多日的环保股有望卷土重来。消息面方面环保股迎来多重利好因素:中央气象台昨日晚间发布霾黄色预警,预计北京、天津、河北等七省市重度霾将持续一周;政策方面,环保部可能进行的大部制改革将给环保行业带来促进作用,而环保执法难或将推进大部制进展;此外,数万亿元投资正在驱动环保产业加速发展,加上相关概念板块前期出现一定调整,预计在两会召开之前,环保或再度成为市场关注焦点。分析认为,相关环保概念股如巴安水务、东江环保、中电环保等或受益。

前天起,在大范围雨雪天气过程对我国的影响结束后,雾、霾天气迅速发展上位。中央气象台预计,21日至26日,影响我国的冷空气势力偏弱,华北、黄淮及长江中下游等地处在弱偏南风中,风力较小,有利于静稳天气出现和维持,空气污染扩散条件变差,易造成污染物积累。其中,北京中南部、天津、河北中南部、山东中西部、河南中北部、陕西关中地区、山西南部等地气象条件不利于空气中污染物扩散,上述大部分地区有中度霾,部分地区有重度霾。同时,中国气象局和环境保护部首次联合发布京津冀及周边地区重污染天气预报。

中证报消息,有消息称,环境保护部在对郑州市所开展的大气污染治理情况督查发现,该市不仅面源污染问题十分突出,多家企业甚至拒绝或阻挠督查组进入厂区进行执法检查。环保执法难的现状,或进一步推动大部制的进展。目前,根据生态系统的整体性而确定的环保大部制改革正在稳步推进。按照这一框架,环保部将实行独立而统一的环境监管,建立起陆海统筹的生态系统保护修复和污染防治区域联动机制,加大区域联合执法力度,对突出违法行为进行联合查处。在此思路下,国土资源部、林业局、水利部、海洋局等相关部门中与环境保护相关的职能,有可能并入环保部。

另外,近日北京市市长王安顺在参加朝阳代表团的全团会议上强调了治理大气污染的重要性,以及北京治污面临的巨大压力。北京已与中央签订书,承诺到2017实现大气污染得到改善。在北京市政协举行的经济发展专题座谈会上,王安顺表示,为了到2017年能够天蓝、水清、地绿,投资一万亿元是值得的。而继《大气污染防治行动计划》发布之后,水污染防治行动计划也呼之欲出。据悉,近日环保部部长周生贤在北京主持召开环保部常务会议,讨论并原则通过《水污染防治行动计划(送审稿)》,待进一步修改完善后将报请国务院审议。

业内专家表示,相较于大气污染防治,水污染防治缺乏严格的惩罚措施,一些企业污水治理的积极性明显不高,2万亿元投资将给水污染防治注入新的动力。而数万亿元投资也将推动环保产业加速发展。

【概念股解析】

巴安水务(300262):受益于环保加强,关注项目进展

来源: 上海证券撰写时间:

主要观点

业绩增长可期

公司业务分为工业水处理、市政水处理、固废处理、天然气调压站及分布式能源四大板块,目前公司的收入和利润来源主要是工业和市政水处理业务。公司在手订单较为充裕,业绩增长可期。

政策推进,利好不断

随着国家对环境环境污染问题的重视程度越来越高,对水资源的可持续利用越来越重视,国家大力引导和鼓励环境污染治理领域的投资,并出台各项扶植政策,对水处理行业利好。

公司主要从事环保水处理业务,随着节能、减排政策的推动,给公司的持续发展带来了广阔的空间。

投资建议

未来六个月内,给予谨慎增持评级。

我们预测年公司营业收入增长分别为43.82%和29.41%,归于母公司的净利润将实现年递增46.72%和21.70%,相应的稀释后每股收益为0.25元和0.30元,对应的动态市盈率为67.81倍和55.72倍,公司估值高于行业平均。我们认为,公司在市政和工业水处理方面具有优势,未来将受益于节能减排和污水处理行业标准提升,给予公司谨慎增持评级。

风险因素

项目进度低于预期;经济和政策变化带来的订单不确定;应收账款加大的风险。

【概念股解析】

东江环保(002672):长远眼光看待在渊潜龙

来源: 华泰证券撰写时间:

业务结构调整,抵御金属价格下降影响。公司通过研发高附加值产品、提高无害化处理业务占比来平衡资源化业务盈利下降。公司高附加值产品的生产包括电镀级硫酸铜和氧化铜,预计2014年上半年正式头产。新产品价格可以提高20%左右。近年,公司已逐渐通过提高无害化处理业务占比来平衡资源化产品价格下跌对公司盈利能力的影响,无害化处理业务扩大有利于维持公司盈利能力的稳定。

年产能增长有限,长期成长具备坚实基础。2013年底,公司固废处理能力达到42.9万吨/年(不含水淬渣),在建及收购项目预计将新增产能87万吨,是目前产能规模的2倍,预计新增产能将于年集中释放,而2014年仅新增德达、清远东江7万吨产能。公司在建危废项目顺利实施将使公司具备较高的内生增长。

公司具备成为危废处理行业龙头企业潜质。危废处理行业在我国属于新兴行业,市场参与者众多,但整体规模和生产能力偏小,具有核心竞争力的企业较少。公司是国内规模较大、资质较全和业务覆盖范围较广的综合性危废处理服务商。我们认为无论从产能规模还是业务结构、布局来看,公司都是危废处理行业龙头企业,未来几年危废处理行业将迎来超常规发展,优势企业将获得更具优势的竞争地位,充足的资金也将增加公司对外并购扩张的可能性,公司在建项目较多,产能释放将得到坚实保障,成长性显着。

公司评级:增持。随着环保监管政策的逐步加强,危废处理率偏低的局面有望改变,而行业产能规模由于资质限制难以在短期内显着增加,行业产能利用率将逐步提升,行业发展面临机遇。虽然,公司收购广州绿由未果,但外延式扩展的脚步不会停止。凭借在建项目的逐步投产,公司将成为危废处理行业龙头企业,短期的业绩低迷不能掩盖其长期的成长性。在经历了年的业绩低迷期后,公司将重新迎来业绩的高增长,年,年均净利润增速将超过30%,同时,外延式扩张仍将给我们带来惊喜。我们维持公司增持评级,公司合理价格区间元。

风险提示:新的竞争者涌入,导致公司毛利率水平持续下降;在建项目实施进度低于预期

【概念股解析】

中电环保(300172):中标核电水处理项目,业绩增长再添动力

来源: 银河证券撰写时间:

一、事件

2月15日,公司发布《关于收到辽宁徐大堡核电凝结水精处理系统中标通知书的提示性公告》。辽宁徐大堡核电厂规划建设规模为六台百万千瓦级压水堆核电机组,统一规划,分期建设,一期装机容量为两台百万千瓦级AP1000压水堆核电机组。本次公司中标项目为辽宁徐大堡核电一期工程 X项目MS19凝结水精处理系统包设备,项目主要供货范围为:2套全流量旁流凝结水精处理系统全套设备。本次中标项目投标报价金额为7980.73万元,终交易金额以正式签署的合同确认金额为准。

二、我们的分析与判断

(一)中标核电水处理项目,业绩增长再添动力

公司中标辽宁徐大堡核电凝结水精处理系统项目,扩大了公司在核电市场的份额,有利于核电市场的进一步拓展,并将对公司未来业绩产生积极影响。公司在电力行业具有较强的竞争力,特别是在核电市场,公司通过浙江三门和山东海阳各两台AP1000核电机组水处理系统项目的承接和实施,研发了一批自主专利技术,培养了一只专业化的设计和实施人才队伍,积累了丰富的工程经验,不断提升了公司实施核电项目的能力。

从核电市场看,2014年是沿海核电重装上阵之年。1月24日,国家能源局公布了《2014年能源工作指导意见》,提出要安全高效发展核电。《意见》指出,加强在运核电站安全管理,确保核电站安全运行。加快完成AP1000设计固化、主设备定型,推动AP1000自主化依托工程建设。适时启动核电重点项目审批,稳步推进沿海地区核电建设。公司在AP1000核电机组水处理系统项目上具有竞争优势(凝结水精处理系统、除盐水处理系统),将充分受益于沿海、AP1000核电市场的启动。

三、投资建议

公司新业务布局展现成效,基于重工业用户的水处理基于市政的水处理的发展思路清晰,业务协同效应明显。我们维持对公司的盈利预测,预计年每股收益分别为0.53元、0.68元和0.98元,对应PE为42x、33x和23x.

公司盈利模式清晰,在手订单充足,业绩步入加速增长期。公司面向的核电水处理、海水淡化、煤化工水处理、市政水厂污泥资源化利用等细分产业均处于市场需求爆发期,公司业务拓展的市场空间大。而且公司具备外延式扩张能力。我们维持对公司的推荐评级。

【概念股解析】

永清环保(300187):修复和脱硝业务是公司14年业绩增长的主要驱动

来源: 湘财证券撰写时间:

事件

公司今日发布业绩快报,2013年公司实现归属于上市公司股东的净利润在5371万元-5908万元之间,较去年同期增长0%-10%,其中公司非经营性损益对公司净利润的影响金额约为240万元,对此我们点评如下:

2013年业绩增长主要来源于脱硝业务和环境咨询业务

2013年业绩低于我们此前的预期,主要原因是进入冬季以后,受天气因素的影响,辽宁地区和西北地区的部分项目进度低于预期,致使收入确认低于我们此前的预期。

土壤修复业务快速增长,成为公司业绩增长的主要驱动力

中国土壤修复行业市场前景广阔。根据环保部生态保护司司长庄国泰的预计,土壤治理的投入规模远超水和大气,可能会达到上十万亿元的规模。在土壤修复领域公司具有:

1、品牌优势:目前公司已确立了在湘江流域重金属污染治理的龙头地位,成为湘江流域重金属污染治理的受益者。除此之外,2013年公司已把修复业务推向全国市场。

2、先发优势:公司2009年就进行了相关技术储备,并通过对子公司永清环境修复的股权收购和永清药剂的吸收合并,为公司修复业务的发展提供了广阔平台;

3、技术优势:公司离子矿化稳定化修复技术居国内水平且已成功应用;修复药剂的投产填补了国内利用自有技术生产药剂的空白,并实现了产业链延伸;与RAW合作解决了铬污染土壤修复技术难题。

根据中国招标的信息,公司修复业务目前在手订单在2亿元左右,我们预计2014年公司重金属治理及土壤修复业务即将进入快速增长期。

工业总承包业务:受益于脱硝高峰的到来

从脱硫脱硝行业来看,目前脱硫大部分已完成,预计未来约有三分之一左右的改造需求。未来行业的增长主要来自于脱硝领域,2014年脱硝行业将继续保持较快增长。

在脱硫脱硝领域,公司优势明显:1)公司技术处于企业水平;2)作为民营经济体,有较好的成本控制和服务意识;3)团队优势(公司拥有自己独立的调试队伍)。此外公司脱硝技术是自主研发,在成本控制上优势进一步明显。

估值和投资建议

我们预计公司13年、14年、15年的EPS分别为0.28元、0.67元和0.92元,对应当前股价的PE分别为102倍、43倍和31倍,维持此前的买入评级。

重点关注事项

风险提示:土壤修复业务和工程总承包业务订单不及预期。

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